【2025年決定版】日銀追加利上げで狙うべき株と避けるべき株を徹底解説！金利上昇局面の投資戦略

「日銀がさらに利上げを行うと聞いたけど、自分の保有株はどんな影響を受けるんだろう？」

「金利が上がると株価は下がると言うけど、それは全ての株に当てはまるの？」

「金利上昇で恩恵を受ける銘柄を知りたい。これからの投資戦略をどう組み立てればいいの？」

このような疑問をお持ちの方も多いのではないでしょうか？

この記事では、2025年に予想されている日銀の追加利上げが株式市場に与える影響と、投資家がとるべき戦略について徹底解説します。金利上昇局面で狙うべき銘柄と避けるべき銘柄を理解し、自分の資産を守りながら増やしていくための具体的な方法を見ていきましょう。

日銀の金融政策の現状と追加利上げの可能性

まずは、日本銀行の現在の金融政策と今後の見通しについて理解しておきましょう。

マイナス金利解除から始まった金融正常化の流れ

日本銀行は2024年3月に、2016年から続いてきたマイナス金利政策を解除し、17年ぶりの利上げに踏み切りました。さらに2025年1月には政策金利を0.5%へと引き上げ、金融政策の正常化に向けた動きが着実に進んでいます。

2025年の追加利上げシナリオとその背景

市場の専門家の間では、日銀が基調的なインフレ率の動向を注視しながら、2025年7月頃または2026年1月頃に追加の利上げを行うとの見方が強まっています。

日銀が追加利上げに踏み切る主な条件としては、以下の要素が挙げられます：

• 物価上昇率が安定的に2%を上回ること：特に賃金上昇を伴う「良い物価上昇」であることが重要
• 賃金の継続的な上昇：春闘での賃上げ率が3%以上で定着すること
• 個人消費の回復・拡大：実質賃金のプラス転換による消費マインドの改善
• 金融市場の安定性：急激な円高や株価下落を避けるタイミングでの実施

金利上昇が株価に与える一般的な影響

金利と株価には基本的に逆相関の関係があると言われています。では、なぜ金利上昇は株価にマイナスの影響を与えると考えられているのでしょうか？

金利上昇が株価を押し下げるメカニズム

一般的に、金利上昇は以下の理由から株価に下落圧力をかける傾向があります：

1. 企業の借入コスト増加：設備投資や運転資金の調達コストが高まり、利益を圧迫
2. 割引現在価値の低下：将来キャッシュフローの現在価値が低下し、理論的な株価水準が下がる
3. 債券の相対的魅力向上：リスクの低い債券の利回りが上昇し、株式への資金流入が減少
4. 消費者の購買力低下：住宅ローンや各種ローンの負担増加により個人消費が抑制される

過去の利上げ局面における日本株の動向

歴史的に見ると、日本株は利上げ局面において必ずしも一方的に下落するわけではありません。例えば、1980年代後半のバブル期には日銀が利上げを行っていた局面でも株価は上昇を続けました。

より最近では、2006年から2007年にかけての利上げ局面では、当初は株価が上昇する場面もありましたが、最終的にはサブプライムローン問題の顕在化もあり下落に転じました。

重要なのは、金利上昇のペースと経済成長との兼ね合いです。緩やかな利上げで経済成長が維持されれば、株価は底堅く推移する可能性が高まります。

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日銀追加利上げで恩恵を受けるセクター・銘柄

金利上昇局面では、全ての企業が均一に影響を受けるわけではありません。むしろ、業種や企業によって明暗が大きく分かれます。まずは、追加利上げで恩恵を受けるセクターや銘柄を見ていきましょう。

銀行・金融セクター：金利差拡大による収益改善

金利上昇局面で最も恩恵を受けるのは、銀行をはじめとする金融セクターです。

特に注目すべき銀行・金融関連銘柄としては：

• メガバンク3行：三菱UFJフィナンシャル・グループ(8306)、三井住友フィナンシャルグループ(8316)、みずほフィナンシャルグループ(8411)
• 有力地方銀行：千葉銀行(8331)、静岡銀行(8355)、コンコルディア・フィナンシャルグループ(7186)
• 生命保険会社：第一生命ホールディングス(8750)、T&Dホールディングス(8795)

特に生命保険会社は、長期金利の上昇によって運用利回りが改善し、収益拡大が期待できます。超低金利時代に販売した保険商品の逆ザヤ（予定利率＞運用利回り）問題も徐々に解消される見込みです。

バリュー株とディフェンシブ銘柄：安定した収益力に注目

金利上昇局面では、高PERのグロース株よりも、低PERで安定した収益力を持つバリュー株が相対的に有利になる傾向があります。

注目すべきバリュー株・ディフェンシブ銘柄としては：

• 電力・ガス：東京電力ホールディングス(9501)、関西電力(9503)、東京ガス(9531)
• 食品：キリンホールディングス(2503)、日本たばこ産業(2914)、味の素(2802)
• 医薬品：武田薬品工業(4502)、アステラス製薬(4503)
• 商社：三菱商事(8058)、伊藤忠商事(8001)、三井物産(8031)

特に商社は資源価格の上昇局面で高い収益を上げる傾向があり、比較的高い配当利回りも魅力です。

円高で恩恵を受ける輸入関連企業

日銀の追加利上げによって日米金利差が縮小すると、円高が進行しやすくなります。円高環境では、輸入コストが低減する企業が恩恵を受けます。

注目すべき円高メリット銘柄としては：

• 小売り：セブン＆アイ・ホールディングス(3382)、ファーストリテイリング(9983)、良品計画(7453)
• 航空：ANAホールディングス(9202)、日本航空(9201)
• 食品輸入：日本水産(1332)、マルハニチロ(1333)

これらの企業は、円高によるコスト低減効果が期待できる一方で、国内景気の影響も受けやすい点にも注意が必要です。

日銀追加利上げで影響を受けやすいセクター・銘柄

次に、金利上昇局面でマイナスの影響を受けやすいセクターや銘柄について見ていきましょう。

高PERグロース株：将来価値の割引率上昇が逆風に

金利上昇局面で最も影響を受けやすいのが、高いPER（株価収益率）で取引されているグロース株です。

注意が必要な高PERグロース株の例：

• IT・テクノロジー関連：SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）企業、クラウドサービス企業
• 新興成長企業：創業間もない企業や、収益化前のビジネスモデルを持つ企業
• 半導体・ハイテク関連：先端技術を扱う製造業や研究開発型企業

ただし、すべてのグロース株が均一に影響を受けるわけではなく、借入依存度が低く、安定したキャッシュフローがある企業は相対的に影響が小さい傾向にあります。

不動産セクター：金利上昇で二重の逆風

不動産セクターは、金利上昇による二重の影響を受ける可能性があります。

特に影響を受けやすい不動産関連銘柄としては：

• 住宅デベロッパー：住友不動産(8830)、東急不動産ホールディングス(3289)
• 不動産仲介：三井不動産リアルティ、住友不動産販売(8870)
• REIT（不動産投資信託）：日本ビルファンド投資法人(8951)、ジャパンリアルエステイト投資法人(8952)

ただし、不動産はインフレヘッジ資産としての側面も持ち、都心部の再開発やデータセンター用地需要などのプラス材料もあります。個別銘柄の事業内容や財務体質をしっかり分析することが重要です。

円高で打撃を受ける輸出関連企業

日米金利差の縮小による円高進行は、輸出関連企業の業績に対する逆風となり得ます。

円高の影響を受けやすい輸出関連銘柄としては：

• 自動車：トヨタ自動車(7203)、ホンダ(7267)、日産自動車(7201)
• 電機・精密機器：ソニーグループ(6758)、キヤノン(7751)、オリンパス(7733)
• 工作機械：ファナック(6954)、DMG森精機(6141)

ただし、これらの企業も海外生産比率の向上や為替ヘッジ取引により、円高の影響を緩和する対策を取っているケースが多いため、各企業の状況を詳細に分析することが重要です。

金利上昇が個人の資産形成に与える影響

金利上昇は、株式市場だけでなく、私たちの日常生活や資産形成にも大きな影響を与えます。

住宅ローン金利上昇による家計への影響

金利上昇の最も直接的な影響は、住宅ローンの返済負担増加です。

また、新規に住宅を購入しようとする人にとっても、借入可能額の減少や返済負担増加を意味し、住宅市場全体にも影響を与える可能性があります。

預金金利上昇のメリットと資産配分の見直し

2025年に入って日銀の追加利上げが進む中、預金金利も緩やかながら上昇傾向にあります。これは、長年の超低金利環境で「投資しても報われない」と感じていた預金志向の強い層にとっては朗報となります。

具体的な資産配分の見直しポイントとしては：

• 預金と投資のバランス再考：一定の現金・預金を確保した上で、中長期資産は分散投資を検討
• 債券投資の再評価：金利上昇で債券投資の魅力が増加
• NISA・iDeCoの活用：税制優遇を活かした長期的な資産形成の強化
• ライフプランに合わせた見直し：年齢や家族構成に合わせた適切な資産配分

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最新動向：2025年の日銀追加利上げシナリオ

2025年に入ってからの経済指標や市場動向を踏まえると、日銀の追加利上げについての予測が更新されています。

直近の追加利上げと今後の見通し

日銀は2025年1月の金融政策決定会合で政策金利を0.25％から0.5％へと引き上げました。これは前年7月以来の利上げであり、政策金利が0.5％となるのは17年ぶりの水準です。

ただし、これらの予測には幾つかの注意点があります：

• 米国経済の減速懸念：トランプ政権の関税政策が米国経済を減速させる可能性
• 金融市場の不安定化リスク：2024年8月の株価急落のような事態が再発する懸念
• 対日本貿易への関税影響：対米輸出に課される関税によるGDP押し下げ効果
• インフレ動向の不確実性：一時的な物価上昇と持続的なインフレの見極め

トランプ政策リスクと日本経済への影響

2025年の金融政策を考える上で、無視できない要素として、トランプ政権の経済政策があります。

このような経済環境の変化は、日銀の金融政策決定に大きな影響を与える可能性があります。米国経済が減速すれば、日米の政策金利方向性の乖離（日本は利上げ、米国は利下げ）が強まり、円高圧力が増す可能性もあります。

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2025年の金融セクター投資戦略

金利上昇局面における金融セクターへの投資戦略を考えてみましょう。

銀行株の投資妙味と最新動向

最新の市場データによると、金利上昇局面で銀行セクターは引き続き収益改善が期待できます。

銀行株投資を検討する際のポイント：

• 預貸金利ザヤの拡大：金利上昇期には預金金利の上昇より貸出金利の上昇が先行する傾向があり、利ザヤ拡大を通じて銀行の収益改善が期待できます
• 株式等関係利益の増加：政策保有株の売却による一時的な利益も増加しており、これが自己株取得や増配など株主還元の原資となっています
• 地方銀行の割安感：大手銀行に比べて地方銀行の株価上昇は限定的であり、PBR（株価純資産倍率）も低位にとどまっているため、相対的な割安感があります

ただし、金融セクターへの投資にはリスク要因もあります。最近の分析によれば、銀行は金利上昇に対するリスク耐性を高める一方で、前回の利上げ局面と比べると貸出構造の変化（長期固定型貸出の割合増加）や預金構造の変化（要求払い預金の割合増加）により、金利上昇による利益拡大効果は抑制される可能性もあります。

保険セクターの機会

銀行セクターと並んで、金利上昇のメリットを享受できるのが保険セクター、特に生命保険会社です。

生命保険セクターで注目される銘柄としては：

• 第一生命ホールディングス(8750)：国内最大級の生命保険グループであり、長期金利上昇の恩恵を直接受けられる
• T&Dホールディングス(8795)：太陽生命、大同生命などを傘下に持ち、中小企業向け保険や個人向け保険に強み
• ソニーフィナンシャルグループ(8729)：ソニー生命を中心に、変額保険などの金融商品に強みを持つ

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金利上昇に備える個人投資家の戦略

最後に、個人投資家として金利上昇局面でどのような投資戦略をとるべきかについて考えてみましょう。

分散投資の重要性

金利上昇局面では、資産クラスによって影響が異なるため、分散投資がこれまで以上に重要になります。

現在の経済環境を踏まえたポートフォリオ構築のポイントは以下の通りです：

1. 株式：セクターローテーションへの対応
   • 金融セクター（銀行・保険）への適切な配分
   • 高いフリーキャッシュフローを持つ割安株へのシフト
   • 高PERグロース株の比率見直し
2. 債券：金利リスクの管理
   • 長期債からのシフト（デュレーションの短期化）
   • 変動金利債への一部配分
   • 物価連動債の検討
3. 現金・預金：一時的な避難先として活用
   • 市場の急変動に備えた適切な現金比率の維持
   • 定期預金金利の比較・活用
4. 実物資産：インフレヘッジの検討
   • REIT（不動産投資信託）の選別的投資
   • 金などの貴金属（インフレが加速する場合）

また、長期的な視点では、定期的なリバランスと自分のリスク許容度に合わせた資産配分の見直しが重要です。金利の上昇ペースが予想よりも速まったり、経済環境が大きく変化したりした場合には、柔軟に対応することが求められます。

まとめ：日銀追加利上げに備える投資戦略

2025年の日銀追加利上げに備えた投資戦略を整理しておきましょう。

金利上昇は経済にとって「正常化」への道のりの一環ですが、私たち投資家にとっては新たな投資機会とリスクをもたらします。長期的なライフプランに基づいた冷静な判断と、直近のマーケット動向を踏まえた適切な資産配分を心がけることで、この転換期を乗り切りましょう。

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